股票期货的含义与市场概况

股票期货的含义与市场概况

1.股票期货是以股票为标的物的期货合约，也称为个股期货（Single Stock Futures，SSF）。

2.在美国，有组织的个股期权交易早在1973年芝加哥期权交易所（CBOE）成立后就开始了。

3.1981年，“夏德-约翰逊协议”为股指期货的创新扫清了障碍，但禁止单一股票与狭基股票指数（即由9只或更少的股票组成的指数）的期货交易。受其影响，西欧、日本等主流金融市场在2000年以前基本没有单一股票期货交易。

4.先期对股票期货交易进行探索的交易所有澳大利亚悉尼期货交易所、瑞典期货交易所、芬兰赫尔辛基交易所等。

5.中国香港在1995年开始SSF的试点，伦敦国际金融期货期权交易所（Liffe）于1997年进行交易。

6.进入21世纪后，股票期货作为一个相对较新的产品越来越受到人们的关注，交易股票期货的交易所越来越多。Liffe于2001年1月29日首次推出25只全球性股票期货（USF）更是引人注目，因为推出的都是在国外证券交易所上市的知名公司的股票。由于这些股票在国外证券交易所上市，无法进行实物交割，Liffe便采用现金交割方式。

7.在竞争的压力下，美国国会在2000年12月通过了《2000年美国商品期货现代化法案》，取消了以往的禁止性规定。2002年11月8日，由芝加哥期权交易所、芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所联合发起的One Chicago交易所也开始交易单个股票期货。