股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为

股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（ ）。

A、股利无关论

B、信号传递理论

C、“手中鸟”理论

D、代理理论

【答案】D

【解析】代理理论认为，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益