2019cpa会计真题解析二

2019cpa会计真题解析二

8、目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变,该资本结构也是()。

A.使每股收益最高的资本结构         

B.使股东财富最大的资本结构

C.使股票价格最高的资本结构         

D.使利润最大的资本结构

【答案】B

【解析】公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高,而不一定是每股收益最大的资本结构。同时在该资本结构下,公司的加权平均资本成本也是最低的。假设股东投资资本和债务价值不变,公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
 
9、假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中,会引起期权价值同向变动的是（）

A.执行价格                          

B.无风险利率

C.标的股票市价                      

D.标的股票股价波动率

【答案】D

【解析】不管是欧式期权还是美式期权,不管是看涨期权还是看跌期权,股价波动率越大,都会使期权价值上升。执行价格上升,会使看涨期权价值下降。无风险利率以及标的股票市价上升,都会使看跌期权价值下降。
 
10、甲公司处于可持续增长状态,2019年初总资产为1000万元,总负债为200万元,预计2019年净利润为100万元，股利支付率为20%，甲公司2019年可持续增长率为()。
 
A.2.5%         B.8%         C.10%          D.11.1%

【参考答案】C

【答案解析】甲公司目前处于可持续增长状态,因此可以根据期初股东权益计算可持续增长率。期初股东权益=1000-200=800(万元),可持续增长率=100x(1-20%)/800=10%。
 
11、甲公司是一家啤酒生产企业,淡季占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产(除此以外无其他资产),旺季需额外增加300万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（）
 
A.保守型策略     

B.适中型策略       

C.激进型策略      

D.无法确定

【答案】C

【解析】甲公司生产经营淡季的易变现率=(2000-1000-200)/(300+200+500)=80%<1，为激进型筹资策略。

12、甲公司有X、Y两个项目组,分别承接不同的项目类型,X项目组的资本成本为10%,Y项目组的资本成本为14%,甲公司资本成本为12%，下列项目中,甲公司可以接受的是()。
 
A.报酬率为9%的X类项目，     

B.报酬率为11%的X类项目

C.报酬率为12%的Y类项目      

D.报酬率为13%的Y类项目

【答案】B

【解析】项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准,而应该用项目的资本成本,只有选项B的报酬率是大于该项目的资本成本的，因此选项B是答案。